2025-09-25 16:10:33

SEC加速加密货币ETF审批进程，推动山寨币市场主流化

摘要

美国证券交易委员会（SEC）近期批准了加密货币交易所交易产品（ETP）的通用上市标准，这一举措显著缩短了现货加密货币ETF的审批时间，从原本的240天减少至75天。此举不仅消除了新产品进入市场的主要障碍，还激发了机构和散户投资者对索拉纳（SOL）、隋（SUI）、APT等山寨币的浓厚兴趣。随着监管政策的转变，首家在美国上市的XRP和狗狗币（DOGE）现货ETF于9月18日由Rex-Osprey推出，而芝加哥商品交易所（CME）计划在10月13日前推出XRP和Solana期货期权。这些发展表明，数

美国证券交易委员会（SEC）近期批准了加密货币交易所交易产品（ETP）的通用上市标准，这一举措显著缩短了现货加密货币ETF的审批时间，从原本的240天减少至75天。此举不仅消除了新产品进入市场的主要障碍，还激发了机构和散户投资者对索拉纳（SOL）、隋（SUI）、APT等山寨币的浓厚兴趣。

随着监管政策的转变，首家在美国上市的XRP和狗狗币（DOGE）现货ETF于9月18日由Rex-Osprey推出，而芝加哥商品交易所（CME）计划在10月13日前推出XRP和Solana期货期权。这些发展表明，数字资产正逐步融入主流金融市场，比特币（BTC）和以太坊（ETH）之外的山寨币也进入了受监管的金融生态系统。

特别是在机构采用方面，Solana表现尤为突出。自2025年3月以来，Solana期货在芝加哥商品交易所的成交量已超过540,000份合约，名义价值达到223亿美元。与此同时，市场预计追踪SUI、AVAX等山寨币的ETF也将陆续获批。分析师指出，尽管比特币和以太坊仍占据主导地位，但下一波加密货币的普及可能依赖于拥有强大实际用例和高市值的山寨币。

Grayscale推出的CoinDesk Crypto 5 ETF进一步体现了资产管理公司向多元化策略的转型，该基金涵盖了Solana、XRP以及卡尔达诺（ADA）。此外，Rex Shares和Osprey推出的XRP和狗狗币ETF采用了混合结构，将直接代币持有与通过国际现货ETF间接投资相结合。彭博行业研究分析师James Seyffart表示，虽然这些产品并非“纯粹的”现货基金，但它们为应对美国监管限制提供了一种务实解决方案。

然而，专家提醒，仅靠ETF的批准并不足以确保持续的需求。Bitwise首席信息官Matt Hougan强调，标的资产的基本面依然至关重要。例如，以太坊ETF需要依赖稳定币活动增强其投资叙事后，才开始吸引大量资本。对于Solana而言，其在去中心化金融（DeFi）和高性能区块链基础设施中的作用为其提供了坚实的基础，而像SUI和AVAX这样的低市值山寨币则需证明其长期价值主张。

市场动态显示，山寨币投资具有较高的波动性。例如，受ETF资金流入预期及SEC与瑞波币法律和解的影响，XRP近期价格波动较大。CoinMarketCap分析师预测，若机构投资者加速采用，XRP价格可能达到3.60美元，但也警告存在“新闻抛售”的风险。同样，Solana的价格走势受到鲸鱼增持的影响，2025年8月鲸鱼增持了9亿XRP（约27亿美元），但其庞大的流通供应量和持续的托管销售构成了结构性抛售压力。

SEC的新框架被广泛视为加密货币融入传统金融市场的转折点。通过缩短审批时间并标准化流程，该机构将加密货币ETF与传统资产类别接轨，在促进创新的同时，也维护了投资者权益。然而，批评人士担忧，快速推出加密货币ETF可能导致市场过度饱和，追踪鲜为人知代币的利基ETF可能使散户投资者难以抉择。VanEck的Kyle DaCruz警告称：“市场将充斥着许多人闻所未闻的代币。”

随着2025年第四季度的到来，这些监管变化的真正影响将取决于Solana、SUI和AVAX等山寨币能否在竞争加剧和市场波动中维持机构信心。