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比特币网络再次创下历史新高，但这次的记录并不令人欢欣鼓舞。新区块生成的难度已达到前所未有的水平，表明大量算力正涌入比特币系统。
与此同时，哈希率（区块链网络计算能力的指标，基于每秒猜测的次数）已突破万亿大关，竞争愈发激烈。
对于传统的公共和私营挖矿企业而言，这一趋势已不仅仅是安装更快矿机的问题。它们最大的竞争对手不再是同行公司，而是拥有独特资源优势的政府和能源供应商。
一些国家已经开始试水国家支持的挖矿业务。巴基斯坦今年早些时候宣布计划将2000兆瓦的闲置电力用于比特币挖矿，而不丹和萨尔瓦多也正在探索类似举措。这些项目使政府能够将过剩电力或可再生能源货币化，而无需担心通常会压垮小型矿工的高昂成本。
在美国，德克萨斯州成为创新中心。当地公用事业公司正与电网运营商ERCOT合作，将比特币挖矿纳入该州电网。在电力需求低迷时，矿机消耗多余的电力；而在电力需求激增时，矿机则立即关闭以释放电力供应。这种策略不仅保持了电网稳定，还将浪费的能源转化为新的收入来源。
对于公用事业公司来说，这是一种完美的对冲方式：它们无需像矿业公司那样承担能源费用，却能从中获益。这种结构性优势使竞争环境进一步向依赖市场定价电力的企业倾斜。
这一结果导致挖矿行业日益整合。规模较小的参与者因高性能硬件成本居高不下而被挤出市场，取而代之的是拥有几乎免费能源的实体。即使是大型上市矿商，也发现自己难以跟上政府和基础设施提供商所能部署的资源。
比特币的优势显而易见：其安全性从未如此强大。然而，笼罩整个行业的问题是，去中心化——比特币的核心原则之一——能否在工业规模挖矿的新阶段得以存续。
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