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作者：岳小鱼，来源：X，@yuexiaoyu111
HashKey正在加速币股融合的步伐，宣布推出亚洲规模最大的多币种数字资产财库（DAT）生态基金！
此前我们曾提到过，币股融合主要分为三个层次：
第一层是流动性打通，即上市公司通过“囤币”采用DAT模式（数字资产财库，Digital Asset Treasury）。
第二层是金融玩法创新，可以理解为“玩币”，即将传统金融与去中心化金融结合，探索全新的投资模式。
第三层是代币与实际业务的深度融合，这是真正意义上的“用币”。产品、企业、股权、权益和金融工具等关键要素能够实现全面打通和融合。
在这三个层次中，“囤币”是最直接且有效的模式，也是后续深化融合的基础。
目前市场上已经涌现出许多DAT公司，而一些机构开始推出专注于DAT的投资基金，为投资者提供间接参与加密市场的机会。
接下来，我们盘点一下当前不同国家和地区市场上最具代表性的DAT基金：
1. 香港：HashKey Group
HashKey是亚洲领先的数字资产金融服务集团，同时也是港股上市公司，代表了华人世界中最强的Crypto合规力量。
HashKey不仅仅是一家交易所，它还是一家布局全球的全栈型巨无霸集团，旗下涵盖多条业务线，包括交易所、OTC、HashKey Chain公链以及HashKey Capital基金等。
如今，HashKey进一步拓展到DAT赛道，再次站在香港乃至整个亚洲地区的前列。
HashKey的DAT基金是亚洲规模最大的多币种数字资产金库基金，目标规模超过5亿美元。
2. 香港：新火科技
新火科技是由前Huobi高管团队主导的香港上市公司。
该基金希望复制Galaxy Digital等资本神话，通过战略布局DAT模式，推动“币股联动”（加密资产与股票的结合）。
3. 美国：Galaxy Digital DAT Fund
Galaxy Digital是一家美国知名的数字资产投资公司。
2025年，Galaxy Digital通过其投资部门推出了专注于DAT公司的基金，目标规模为4亿美元，主要用于投资全球范围内持有比特币、以太坊等加密资产的上市公司。
4. 美国：Pantera Capital DAT Fund
Pantera Capital是美国领先的区块链投资公司。
2025年7月至8月，该公司推出了其DAT基金，目前已投资超过3亿美元。此外，该机构计划筹集高达1.25亿美元，用于构建一家在纳斯达克上市的Solana DAT公司。
5. 欧洲：21Shares Crypto Treasury Fund
21Shares是一家瑞士加密资产管理公司。
2025年初，该公司推出了Crypto Treasury Fund，规模约为3亿美元，主要活跃于欧洲市场。
总结
横向对比几大DAT基金可以发现，它们大多集中在2025年7月至8月推出。
其中，HashKey的背景非常特殊，它是少数甚至可能是唯一一家拥有深厚加密货币业务积淀的公司，如今也开始专门推出DAT基金。
这使得HashKey的DAT基金具备独特优势，不仅停留在“囤币”层面，还具有“用币”的预期。
HashKey拥有多元化的业务线，市场普遍预期其未来能够与自身业务实现深度融合，例如将平台币纳入DAT基金，推出更具创新性的金融玩法等。
DAT是一个结构性机会窗口，而非短期叙事，它是一种长期价值捕获和生态飞轮。
价值捕获的是行业的长期发展红利；生态飞轮则是DAT能够与生态内的其他加密货币业务协同发展。
HashKey已经占据了香港地区乃至整个华人世界的重要生态位，能够充分受益于行业发展红利和政策支持红利，未来发展潜力巨大，其业务动态值得长期关注。
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