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总部位于巴黎的密码学公司 Zama，凭借其在隐私计算领域的突破性进展，在短短几年内迅速崛起为备受瞩目的行业先锋，并成功吸引了全球顶级风投机构的关注。截至目前，该公司已完成 A 轮 7300 万美元和 B 轮 5700 万美元的融资，总融资金额达到 1.3 亿美元。那么，Zama 是如何实现这一壮举的？本文将从团队背景、全同态加密（FHE）赛道潜力、技术进展、未来愿景及当前挑战等多个维度展开分析。
Zama 的核心团队由Rand Hindi与Pascal Paillier联合创立。
与许多区块链项目团队小规模、依赖外包的运作模式不同，Zama 的团队规模已达约75 人，其中近半数拥有密码学、机器学习或区块链相关的博士或硕士背景。这种高密度的技术型人才配置，提升了团队在外界眼中的可信度和执行力。
可以说，Paillier 的学术深度与 Hindi 的创业经验，加上团队的高素质背景，为 Zama 赢得了投资人的长期信心。
在区块链中，透明性与隐私保护往往难以兼顾。用户既希望数据可公开验证，又要求敏感信息不被泄露。全同态加密（FHE）技术的突破，为这一矛盾提供了可行的解决方案。
全同态加密（FHE, Fully Homomorphic Encryption）提供了一个突破性方案：
它允许在无需解密的情况下，直接对加密数据进行计算。这意味着数据在传输、存储和计算的全流程中都可以保持加密状态，从而实现“该公开的公开，该保密的保密”。
与零知识证明（ZK）等技术相比，FHE 更侧重于“隐私计算”，而 ZK 则主要用于“隐私验证”。两者并非替代关系，而是互补共存：ZK 适合证明，FHE 适合计算，未来它们的结合有望支撑起真正意义上的隐私保护型 Web 3 生态。
这也是 Zama 被认为具有长期战略价值的重要原因：FHE 能够满足金融、身份、医疗、AI 等多个领域的合规性需求，从而打开大规模商业化的可能性。
Zama 在 2024 年 3 月完成 A 轮融资后，仅隔1年在今年的6月份又迅速完成了 B 轮融资，在笔者看来，这很大程度上得益于ZAMA其技术性能的显著提升。据团队透露，自 2020 年成立以来，Zama 的 FHE 计算效率已提升约 100 倍。
在硬件支持方面，Zama 目前利用 GPU 实现每秒数百笔交易的吞吐能力，并正在研发基于 FPGA 和 ASIC 的专用加速芯片，以进一步提升性能。
根据 2024 年 6 月的信息，Zama 目前每秒可处理约 20 笔交易。在笔者看来，这与主流区块链相比仍有差距，虽然团队计划通过 ASIC 等专用硬件将吞吐量提升至“10,000+ tps”。这一目标是否可实现，仍需实际验证。
而在愿景方面，Zama 已明确表示将不限于区块链领域。该公司已提出“HTTPZ”概念，旨在推动互联网从 HTTPS 向端到端加密的下一代协议演进。
HTTPZ 将为整个互联网提供端到端加密计算能力，使数据在所有环节都保持加密状态。这一愿景远超区块链，涵盖了更广泛的数字世界。
Zama 计划于 2025 年第四季度在以太坊上推出主网，应用场景涵盖机密金融、隐私 DeFi、链上身份与管理、人工智能数据市场等多个领域。随着全球对数据隐私重视程度的提高，FHE 技术有望逐步进入主流应用，而 Zama 作为该领域的领先项目，具备显著的先发优势。
尽管 Zama 在技术积累和资本支持方面表现突出，但仍面临诸多挑战。FHE 技术计算开销大、硬件依赖强，实际落地需克服性能瓶颈和成本问题。此外，现阶段 TPS 仍偏低，何吸引开发者与用户使用 FHE 工具，建立起网络效应，将是关键考验。
不过，Zama 凭借扎实的团队背景、清晰的技术路径和广阔的应用前景，已获得市场初步认可。其 1.3 亿美元的融资不仅体现了资本对 FHE 技术的信心，也反映出隐私计算领域的巨大潜力。
Zama 能否真正成为下一代区块链乃至互联网隐私基础设施的巨头，仍需时间与市场的检验。
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