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以太坊价格突破4,953美元，创下历史新高，期货未平仓合约飙升至710亿美元。市场杠杆率激增，为未来潜在波动埋下伏笔。
随着九月交易的展开，以太坊[ETH]进入了一个关键的时间节点。尽管从历史数据来看，九月通常是加密市场的疲软期，过去周期内平均跌幅达6.42%，但当前的价格走势却展现出强劲的上涨动能。
在这一背景下，期货市场的杠杆率正在快速攀升，这使得投资者的持仓策略将在很大程度上决定以太坊年底的表现。
以太坊在8月份表现出色，成功打破了三年来的季节性低迷，单月涨幅达30%。从3,900美元的低点反弹后，首次突破4,900美元大关。
然而，这一波涨势随后出现短暂回调，ETH价格回落近4%，约1.3亿美元的多头仓位遭到清算。同时，期货未平仓合约（OI）飙升至700亿美元，显示出市场杠杆率的显著扩张。
这种动态表明，定位将成为以太坊第四季度走势的核心因素。整个8月，以太坊经历了多次杠杆增加后的大幅回调，但这些短期压力并未破坏整体上涨趋势。
例如，8月中旬，ETH突破4,700美元时，持仓量一度升至650亿美元附近。但在接下来的一周，持仓量回落至590亿美元，ETH再次测试4,000美元支撑位，随后迅速反弹并创下新高。
总体来看，以太坊近期的清算是市场的一种重置，而非趋势逆转。
ETH周涨幅平均达到10%，这主要得益于强劲的现货积累以及ETF资金流入。本周，ETH上涨6.8%，再度刷新历史高点，并受到强劲买盘支撑，维持了涨势的完整性。
从技术面来看，这一表现完全颠覆了传统的季节性疲软预期，为第三季度末和第四季度的进一步上涨奠定了基础。短期内，若ETH突破5,000美元关口，约22亿美元的空头仓位将面临清算风险。
简而言之，当前的趋势增强了以太坊的结构性韧性。
随着ETH突破4,900美元，市场似乎已准备好进入长期上涨行情。强劲的买盘支撑了这一趋势，而短期去杠杆化则清除了市场中的过剩杠杆，避免了价格偏离轨道。
在此背景下，以太坊有望在2025年底达到15,000美元的目标价位，实现平均每月约50%的投资回报率。
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