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就在一个月前，比特币[BTC]创下了月度最高收盘价110,247美元——这一价格很快转化为强劲的阻力位。然而，时间快进到7月，BTC再次测试了这一关键门槛。
不过，这一次的市场结构发生了显著变化。与此前由四根爆炸性阳线推动的反弹不同，此次重新测试是在过去两周从9.8万美元缓慢而有序地回升的过程中完成的。
在此背景下，投资者的耐心达到了顶点。这种环境下，FOMO（害怕错过）是否会点燃下一轮突破的火花？还是贪婪将再次导致过早触顶？
据 Glassnode 数据显示，7月4日，约有80,000枚BTC被转移到链上，这些地址已经闲置了五年之久，当时的交易价值为10.8万美元。
无论是否巧合，这一活动似乎与BTC实现利润飙升至92亿美元的年度高点相吻合。尽管如此，尽管获利回吐规模庞大，但比特币当日仅下跌了1.41%。
这种韧性并非偶然。现货需求一直强劲，仅7月份就有超过13亿美元流入BTC ETF。大量资金涌入可能轻松吸收了卖方的压力。
然而，市场情绪并未过热。即使在上个月价格上涨至11万美元期间，恐惧与贪婪指数最高仅为64，表明此次反弹缺乏市场顶部典型的情绪爆发。
尽管如此，BTC的走势仍显示出回落迹象。聪明的投资者是否正在策略性地抛售以求强势，颠覆经典的“买入恐惧，卖出贪婪”策略？如果是这样，这可能更像是教科书式的流动性陷阱，在阻力位附近展开。
最近8万枚BTC的转移打破了市场共识。
一些分析人士将其解读为一次精心策划的聪明钱洗牌，在阻力位附近注入波动性，以触发零售投资者退出并以较低的价格重新增持。
数据似乎支持这一观点。在BTC上次涨至11万美元时，鲸鱼地址数量出现了负增长，30天内减少了26个，这一趋势与比特币跌至9.8万美元的走势完全同步。
接下来发生的是典型的策略性积累——鲸鱼大举进入，将数量推回到2,008个。
在以往的周期中，这种积累通常与聪明资金趁恐惧买入并转而在零售驱动的兴奋阶段卖出的行为一致。
如果这种分歧持续下去，可能意味着又一次流动性冲击——之前的战术洗牌比特币或将突破110,000美元至111,000美元的阻力位。
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