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近日，比特币市场因早期巨鲸持有者加速出售其囤积已久的比特币而引发了广泛争议。这一趋势究竟是市场脆弱性的体现，还是战略性投资组合调整的结果，成为当前热议的焦点。链上分析平台数据显示，2025年已成为比特币交易最活跃的一年，涉及金额超过10亿美元。
自2018年前一直处于休眠状态的比特币资金正涌入市场。然而，这波抛售潮却在复杂多变的市场信号中展开。尽管比特币价格徘徊在104,000美元附近，但机构购买行为和量子威胁缓解措施使市场叙事更加扑朔迷离。
这一趋势的起点可追溯至“中本聪时代”巨鲸的活跃表现。据统计，这些长期持有者已清算了价值15亿美元的比特币，部分资金持有时间长达15年。分析师查尔斯·爱德华兹制作的可视化图表显示，橙色和红色柱状图分别代表2018年前资金流出的1亿美元和5亿美元规模。
最近一个典型案例是欧文·冈登向Kraken转移了3.72亿美元的比特币。这被视为早期采用者“持续分配”模式的一部分。市场分析师对此现象的看法存在分歧。比特币支持者埃里克·沃里斯强调：
“OG持有者更关注市场接受度而非短期价格波动。”他补充道：“他们的愿景不受日常波动影响，而是着眼于比特币的长期效用。”然而，Willy Woo则认为，这种抛售并非恐慌性行为，而是为了防范量子计算风险进行的“内部清理”。一些比特币在Taproot升级后被转移到SegWit地址。
价格走势进一步反映了市场的不确定性。比特币未能重新站上105,000至106,000美元的支撑区域，导致投资者担忧加剧。
2025年初，实际损失已达7.22亿美元。分析师泰德·皮洛斯指出：“尽管昨日ETF买入了5.3亿美元，推动比特币价格短暂上涨，但整体仍呈现下跌趋势，表明抛售压力超过了买盘兴趣。”
历史数据也为市场敲响了警钟。链上专家Darkfost表示：
“实际损失的激增往往预示着15%-20%的回调。”目前的7.22亿美元损失数字与2024年的下滑趋势相符。Darkfost警告称：
“如果价格未能明显反弹至108,000美元以上，我们可能会测试9万至9.5万美元的支撑位。”尽管部分人将此轮抛售视为看跌信号，但另一些人认为这是比特币生态系统成熟过程中的自然现象。Voorhees重申：
“早期用户并未完全退出，而是随着生态系统的演变调整了策略。”未来几周的市场动态或将揭示，这次“元老级用户流失”究竟是比特币发展历程中的转折点，还是一次正常的市场调整。
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