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比特币[BTC]已不再像几年前那样活跃于交易市场。
事实上，投资者行为正在发生根本性的转变——逐渐将 BTC 从投机流通中拉出来，转而进行长期托管。
根据 CryptoQuant 的数据，充值到交易所的地址数量明显减少。
30天移动平均值仅为48,000。与此同时，每日新增病例数下降至约37,000。从这个角度来看，2015 年至 2021 年间，年平均值徘徊在 180,000 左右。
当然，这并非只是昙花一现。
长期365天移动平均值也已降至70,100，而10年平均值仍保持在90,000的较高水平。这些数据点证实了持续的下降趋势，而不仅仅是周期性的噪音。
随着这些地址的减少，存款交易的数量也在减少。
比特币交易所存款交易量近期跌至12,000点的低点，创下自2023年年中以来的最低水平。即便现在，该指标仍在努力回升，目前徘徊在13,000点附近。
这意味着什么？简而言之，流入交易所的BTC数量减少，这是一个重要的信号。
比特币的稀缺性达到了历史最高水平，存量与流通量之比飙升至5.94万。稀缺性飙升至如此之高，预示着BTC的积累正在不断增长。
重要的是，即使 BTC 的交易价格继续超过 10 万美元，这种稀缺性仍然激增，表明持有者对价格并不担心，可能在等待更高的价格。
随着市场发生这些变化，问题是，其背后是什么？
一个明显的催化剂是比特币现货ETF的兴起。这些工具允许投资者无需将BTC转移到链上即可获得投资机会，从而减少了直接在交易所存款的需求。
此外，散户交易商在这一周期中也不太活跃。因此，投资者现在选择持有比特币作为储蓄或国库储备，而不是积极交易它。
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