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特朗普总统再次成为美国加密货币监管辩论的核心人物。他在社交平台宣布将通过立法构建“面向未来且稳固”的数字资产市场结构，并为参议院中争议不断的《清晰法案》注入关键动力。
据福克斯商业记者埃莉诺·特雷特报道，特朗普指出，过去“加里·根斯勒”与“反加密势力”曾导致美国比特币产业外流，而他已令其重焕生机。他强调美国正迈向“加密之都”，并在其领导下制度化前瞻性市场结构。这是自今年三月以来，特朗普首次就市场结构问题公开表态。
这一表态远超政治宣传，实质指向美国对数字资产分类与监管权属的根本性重构。所谓“市场结构”，决定了比特币、稳定币、衍生品等资产应被归类为证券还是商品，以及由谁监管交易所、托管方、经纪商和发行方。它将直接影响交易平台注册、信息披露、托管规则及反洗钱义务等核心机制。
特朗普政府的亲加密立场早有铺垫。2025年1月23日签署的行政命令明确支持数字资产发展，涵盖自我托管、开放区块链访问、美元挂钩稳定币、银行准入优化及监管机构权责理顺。7月，白宫数字资产工作组报告建议，将非证券类数字资产现货市场的管辖权交由商品期货交易委员会（CFTC），并要求SEC与CFTC协同制定注册、托管与交易规则。
稳定币立法已落地。2025年7月18日，特朗普签署《GENIUS法案》，建立联邦层面首个稳定币监管体系。该法案要求100%准备金覆盖，以美元或短期国债等高流动性资产支撑，并规定月度披露、营销限制及破产时持有人优先受偿权。
当前焦点在于《清晰法案》。众议院已于2025年7月以294票对134票通过，参议院银行委员会则于5月14日以15票对9票推进参议院版本。该法案设立“辅助资产”类别，要求部分代币进行初期与中期披露，并引入“加密监管”条款，为特定代币发行提供证券交易委员会注册豁免。同时，数字商品经纪商、交易商及交易所被纳入反洗钱法适用金融机构范围，强化客户身份识别与尽职调查。
特朗普提及的“加密永续合约”是另一关键议题。此举意在将此前外流的衍生品交易吸引回美国受监管市场。尽管商品期货交易委员会已承认永续合约在风险管理和价格发现中的作用，但上届政府未能为其建立境内合规路径。
法案面临多重质疑：反洗钱条款被认为过松，需加强政治人物利益冲突监管；仅扩大CFTC权限难以替代SEC长期承担的投资者保护职能。银行业亦担忧，稳定币准备金支付收益可能与传统存款业务形成不公平竞争。
时间窗口也成变量。尽管参议院银行委员会已通过，但全院表决尚未展开。夏季休会、秋季选举周期及11月3日的中期选举叠加，可能导致法案谈判动力减弱。尽管特朗普公开支持为共和党与亲加密民主党人提供助力，但最终立法仍需在监管权分配、信息披露、反洗钱与稳定币收益等议题上达成妥协。
目前加密货币总市值约为2.43万亿美元。特朗普的表态被视为美国欲主导数字资产全球监管话语权的重要信号。然而，市场结构改革能否成功，仍取决于参议院最终表决结果与具体条款调整。
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