2025-11-21 12:13:32

Tether黄金储备激增至116吨，规模堪比小型央行

摘要

投资银行杰富瑞表示，近期黄金价格的飙升不能仅用传统因素来解释，并指出Tether是主要的新兴买家。该银行在周四的报告中表示，认证数据和链上活动显示，稳定币发行方近几个月来积累了大量黄金，收紧了供应，并推动了价格的急剧上涨。今年以来，这种贵金属的价格已经上涨了超过50%，目前交易价格约为每盎司4,080美元。杰富瑞(Jefferies)最早注意到Tether公司对黄金的兴趣是在该公司去年秋季于丹佛与矿业公司和矿产资源公司会面之后。当时，投资者告诉杰富瑞，Tether计划今年购买约100吨黄

投资银行杰富瑞表示，近期黄金价格的飙升不能仅用传统因素来解释，并指出Tether是主要的新兴买家。

该银行在周四的报告中表示，认证数据和链上活动显示，稳定币发行方近几个月来积累了大量黄金，收紧了供应，并推动了价格的急剧上涨。

今年以来，这种贵金属的价格已经上涨了超过50%，目前交易价格约为每盎司4,080美元。

杰富瑞(Jefferies)最早注意到Tether公司对黄金的兴趣是在该公司去年秋季于丹佛与矿业公司和矿产资源公司会面之后。当时，投资者告诉杰富瑞，Tether计划今年购买约100吨黄金。首席执行官保罗·阿尔多伊诺(Paolo Ardoino)公开表示将增加黄金储备，以及金价飙升至每盎司1000美元，这些都进一步佐证了杰富瑞的观点。

由安德鲁·莫斯（Andrew Moss）领导的分析师团队估计，截至第三季度末，Tether至少持有116吨黄金，其中12吨黄金作为其XAUt代币（价值约15.7亿美元）的储备，约104吨黄金作为其USDT代币（价值约136.7亿美元）的储备，使其成为全球最大的非主权黄金持有者，其持有规模与一些规模较小的中央银行相当。据报道，XAUt目前的市值约为15亿美元。CoinMarketCap.

分析师表示，此次囤货速度尤为引人注目——仅第三季度就囤积了约26吨，相当于全球需求的2%左右。虽然不足以撼动央行的资金流动，但此次购买可能收紧了短期供应，并提振了市场看涨情绪。

报告指出，随着USDT的增长和黄金储备维持在约7%的水平，Tether预计将继续积累。Ardoino预计2025年利润将达到150亿美元，该银行的分析师计算得出，即使将其中一半投资于黄金，每年也能增加近60吨黄金储备。

报告指出，Tether计划推出的符合GENIUS Act标准的稳定币USAT不需要黄金储备，因此其对USDT和黄金需求的长期影响尚不明朗。

分析师还指出，Tether正在加大对黄金生态系统的投资，包括今年向特许权使用费和流媒体公司投入超过3亿美元。该银行认为这些投资进一步印证了Tether更广泛的金属战略。近期聘请两位汇丰银行顶级金属交易员表明，Tether的黄金投资步伐正在加快，而非放缓。