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进入11月，以太坊（ETH）市场出现了一些罕见且令人担忧的信号。尽管自10月11日暴跌以来市场情绪尚未完全恢复，但分析师们仍对后市保持一定的乐观态度。
这些预警信号具体是什么？以太坊能否在11月企稳？以下将对此进行深入分析。
买卖压力差值（衡量买卖双方力量不平衡的关键指标）四个月来首次转为负值。该指标基于交易所交易数据计算得出，反映市场买卖力量的平衡状况。当指标为正值时，买盘占主导地位，通常推动价格上涨；而当指标为负值时，卖盘占据上风，可能导致价格下跌。
以太坊买卖压力变化率。数据来源：Alphractal。
从历史数据来看，当买卖压力差降至零以下时，市场通常会面临两种主要情况之一。
第一种情况下，市场可能进入长期下跌趋势，尤其是当该指标持续处于深度负值区域时。例如，2025年2月至4月期间，该指标一直维持在负值区域，导致以太坊在两个月内贬值超过20%。
近期数据显示，抛售活动可能进一步加剧这一趋势。根据 Lookonchain on X 的报告，一位以太坊巨鲸在10月底抛售了1万枚以太坊（价值3911万美元）。这位巨鲸在两个月前购入这些代币，目前亏损达750万美元。
此外，现货ETF净流入数据显示，10月29日资金净流出达8100万美元。
BeInCrypto 的分析还发现：10月份，长期持有以太坊的投资者进行了大规模抛售。这是自7月以来最大的一次抛售行为，给价格带来了新的下行压力。
第二种情况则表明，以太坊可能已接近底部，尤其是在抛售压力仅为短期现象的情况下。链上分析平台 Alphractal 认为，这种情况可能正在发生，因为一些短期散户投资者似乎正在平仓。
多项链上数据支持这一观点。分析师阿里观察到，10月28日至29日期间，有20万枚以太坊（价值约7.8亿美元）从交易所被提取，导致交易所余额跌至历史新低。
以太坊交易所储备。来源：CryptoQuant。
Crypto-Gucci.eth 指出：“交易所中的以太坊供应量持续创下历史新低。目前，中心化交易所中仅有约1500万枚以太坊（约占总供应量的12%）可供交易。”
尽管10月份出现了价格回调，但从交易所提取的ETH数量不断增加，表明投资者对未来几个月的长期信心正在增强。
两种情景均提供了令人信服的数据和论据。这使得未持仓的交易者处境艰难，因为他们可能需要等待进一步的价格确认。
然而，对于已经持有以太坊的投资者来说，保护收益和管理风险已变得至关重要。尤其是在价格波动持续加剧的情况下。
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