2025-09-12 00:14:00

通胀压力有所减轻但服务业价格粘性仍令美联储承压

摘要

好币网报道：美国劳工统计局最新发布的8月份消费者物价指数（CPI）报告显示，美国通胀压力正逐步缓解，但仍高于美联储2%的目标。同比来看，CPI上涨3.2%，略低于7月份的3.5%；环比上涨0.2%，显示出通胀活动虽持续但有所缓和。这一趋势表明，美联储的货币紧缩政策开始显现效果。核心CPI（剔除食品和能源成分）同比上涨4.1%，较7月份的4.7%有所下降。核心CPI更关注持久性和对政策敏感的价格变化，当月上涨0.3%，主要受医疗、教育和住房等服务价格上涨

好币网报道：

美国劳工统计局最新发布的8月份消费者物价指数（CPI）报告显示，美国通胀压力正逐步缓解，但仍高于美联储2%的目标。同比来看，CPI上涨3.2%，略低于7月份的3.5%；环比上涨0.2%，显示出通胀活动虽持续但有所缓和。这一趋势表明，美联储的货币紧缩政策开始显现效果。

核心CPI（剔除食品和能源成分）同比上涨4.1%，较7月份的4.7%有所下降。核心CPI更关注持久性和对政策敏感的价格变化，当月上涨0.3%，主要受医疗、教育和住房等服务价格上涨推动。分析师指出，服务业价格粘性仍然是美联储面临的主要挑战，因为这些领域对利率变化反应较弱，且价格调整迟缓。

不同类别的通胀趋势呈现分化。住房成本作为CPI篮子中的主要构成部分，环比上涨0.4%，继续成为主要的通胀驱动因素。相比之下，新机动车价格出现下降，对总体通胀的缓解起到一定作用。此前推高通胀的能源价格在8月份保持稳定，对CPI的影响较小。

经济学家认为，尽管年化通胀率放缓令人鼓舞，但核心通胀和服务业价格的高企表明，美联储短期内可能维持强硬立场。密歇根大学调查显示，未来五年的通胀预期仍维持在3.2%的高位，凸显了家庭对通胀的持续担忧以及货币政策制定者面临的挑战。

受CPI报告影响，债券市场预期略有调整。10年期美国国债收益率在报告发布后小幅下跌至4.1%，反映出市场对加息暂停的预期有所增强。然而，投资者仍保持谨慎，未来的政策调整将取决于更多数据发布，特别是美联储关注的个人消费支出（PCE）报告。