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以太坊鲸鱼近期抛售价值18亿美元的ETH，引发市场对流动性和稳定性的担忧。与此同时，现货交易活动显著升温，空头因清算损失高达2300万美元。
以太坊[ETH]在过去两周内遭遇大规模抛售，鲸鱼投资者出售超过430,000 ETH，导致市场价值下跌约1.8亿美元。
此次抛售使得鲸鱼账户余额降至数周以来的最低水平，进一步加剧了市场对流动性和稳定性的担忧。
从历史数据来看，类似的大规模退出通常预示着流动性减少和市场调整的可能性。然而，散户投资者的活跃交易行为为市场提供了一定的缓冲作用。
当前，鲸鱼投资者与散户投资者之间的力量对比显得尤为重要。
CryptoQuant 的现货交易量气泡图显示，以太坊市场活动已进入“升温”阶段，各大交易所均出现大额交易。
这表明市场兴趣正在上升，但同时也伴随着更高的波动风险。现货交易量的增加通常反映了买卖双方竞争的加剧，从而可能引发短期价格剧烈波动。
尽管如此，这种活跃的交易活动有助于增强市场流动性，并缓解突发性冲击带来的影响。然而，这一现象是否意味着鲸鱼投资者的重新增持，还是进一步的资金分散，仍有待观察。
对过去90天的Spot Taker CVD（累计成交量差）进行分析后发现，以太坊的订单流明显偏向卖方。
积极的卖盘超过了市场买盘需求，进一步加剧了鲸鱼抛售带来的看跌压力。
然而，强劲的卖方力量并不一定意味着市场将持续低迷，因为一旦抛售耗尽，市场可能出现急剧反弹。
因此，尽管目前空头占据主导地位，但买家能否承受住这种压力并重新掌控短期市场走势，仍是关键问题。
清算数据显示，以太坊市场的杠杆头寸存在较高的脆弱性。截至发稿时，空头清算金额达到2300万美元，而多头清算金额仅为240万美元。
这些损失表明，在ETH价格稳定于4,472美元附近时，过度看跌的押注最终适得其反。
此外，近期频繁发生的多空双方清算事件凸显了市场对波动的高度敏感性。
随着鲸鱼资金流动与杠杆交易的碰撞，交易者面临的风险显著增加，每一次剧烈波动都可能进一步加剧市场不稳定性。
总体而言，以太坊正面临来自鲸鱼抛售、持续卖压以及过热现货交易等多重压力。
然而，尽管挑战重重，清算趋势表明卖空者仍然较为脆弱。
尽管下行风险仍然较高，但如果零售需求和杠杆头寸能够继续抵消鲸鱼退出的影响，以太坊仍有可能维持相对稳定。
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